- El último borrador del Comité Bancario del Senado establece un comité asesor conjunto entre la SEC y la CFTC para resolver las superposiciones regulatorias en los activos digitales.
- Los desarrolladores de DeFi obtienen protecciones explícitas, que los protegen de las regulaciones de los corredores-distribuidores para protocolos descentralizados.
- Los airdrops, las recompensas de staking y los tokens DePIN están exentos de la clasificación de valores en condiciones específicas, lo que proporciona una claridad muy necesaria.
- El proyecto de ley exige un estudio sobre activos tokenizados del mundo real para orientar la aplicación y los estándares futuros.
El Comité Bancario del Senado de EE. UU. ha publicado un borrador actualizado de su proyecto de ley sobre la estructura del mercado de criptomonedas, que introduce medidas para armonizar la regulación entre la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC). Este documento de 182 páginas aborda las antiguas preocupaciones del sector sobre los conflictos jurisdiccionales, a menudo conocidos como «luchas territoriales» entre ambas agencias.
La clave del proyecto de ley es la creación de un Comité Asesor Conjunto bajo la Sección 701 , que facilitaría la coordinación en la supervisión de activos digitales, incluidos los procedimientos de resolución de disputas descritos en la Sección 702. Esta medida se alinea con los esfuerzos recientes de la agencia, como la mesa redonda conjunta planificada para el 29 de septiembre de 2025, para discutir la armonización regulatoria.
En una victoria significativa para las finanzas descentralizadas (DeFi), el borrador ofrece protecciones explícitas para desarrolladores y usuarios que participan en protocolos como exchanges descentralizados, fondos de liquidez y nodos de validación. Estas entidades no se enfrentarían a los mismos requisitos de prevención del blanqueo de capitales ni a las normas de intermediarios financieros que las plataformas centralizadas, siempre que se mantengan verdaderamente descentralizadas.
El proyecto de ley también aclara el tratamiento de los airdrops y el staking , definiéndolos como «distribuciones gratuitas» exentas de las leyes de valores, salvo que impliquen fraude. Esta exención se extiende a los tokens de staking líquido, lo que reduce los riesgos legales para los participantes en redes como Ethereum.
Las redes de infraestructura física descentralizadas (DePIN) , que impulsan servicios del mundo real como redes inalámbricas o almacenamiento en la nube a través de blockchain, reciben una excepción en la Sección 504. Los tokens en estas redes no se consideran valores si ninguna entidad controla más del 20% del suministro, lo que fomenta la innovación en este sector emergente.
Además, la legislación aborda los activos del mundo real tokenizados (RWA), estableciendo que la tokenización no convierte automáticamente los activos no valores en valores. Exige un estudio conjunto de la SEC y la CFTC sobre las normas de verificación, custodia y cumplimiento de los RWA.
Al trabajar juntos para armonizar nuestros marcos regulatorios, la SEC y la CFTC pueden reducir barreras innecesarias, mejorar la eficiencia del mercado y crear espacio para el florecimiento de la innovación. Nuestro objetivo común es garantizar que Estados Unidos siga siendo el líder mundial en los mercados de capitales, declararon el presidente de la SEC, Paul S. Atkins, y la presidenta interina de la CFTC, Caroline D. Pham, en una declaración conjunta.
El sentimiento de la comunidad en X refleja optimismo, y los usuarios destacan el potencial del proyecto de ley para impulsar la competitividad estadounidense en el sector de las criptomonedas. Por ejemplo, @botanika_sol destacó su señal positiva para la Web3 y los proyectos de infraestructura, enfatizando las exclusiones para el staking y el DePIN ( https://x.com/botanika\_sol/status/1964922700952228320 ).
De manera similar, @ElypsisLabs elogió la propuesta por desbloquear la innovación y al mismo tiempo mantener la armonía regulatoria ( https://x.com/ElypsisLabs/status/1964752022038872493 ).
Si bien el proyecto de ley podría atraer más inversión institucional en activos como Bitcoin, Ethereum y XRP al aportar claridad, los críticos advierten que podría imponer mayores costos de cumplimiento a proyectos más pequeños. El apoyo bipartidista sigue siendo incierto, con una posible fecha límite de margen de beneficio el 30 de septiembre de 2025.
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