- Conversaciones conjuntas entre Estados Unidos y la UE: los reguladores de Estados Unidos y la UE están intensificando los esfuerzos para alinear las políticas sobre criptomonedas, monedas estables y monedas digitales de bancos centrales (CBDC), con el objetivo de lograr un marco global cohesivo.
- Áreas de enfoque: Los debates enfatizan la supervisión transfronteriza, la estabilidad financiera y la protección del consumidor, con las monedas estables y las CBDC como prioridades clave.
- Implicaciones globales: un enfoque unificado podría fortalecer el dominio del dólar estadounidense, influir en los mercados globales y contrarrestar las ambiciones de la UE de tener un euro digital.
- Divergencias regulatorias: Estados Unidos favorece las monedas estables privadas, mientras que la UE prioriza las CBDC, lo que podría crear un panorama financiero digital fragmentado.
- Impacto en el mercado: las monedas estables respaldadas por dólares estadounidenses dominan el 90 % de la capitalización del mercado de la UE, lo que destaca la urgencia de contar con reglas armonizadas.
El impulso hacia la alineación
El diálogo transatlántico refleja el creciente reconocimiento de que la coordinación transfronteriza es esencial para regular el ecosistema cripto, en rápida evolución. EE. UU. y la UE se centran en tres áreas clave: criptomonedas , monedas estables y CBDC. Según fuentes, las conversaciones buscan abordar los riesgos para la estabilidad financiera , mejorar la protección del consumidor y garantizar el cumplimiento de las regulaciones contra el blanqueo de capitales (ALD) y la financiación del terrorismo (CFT). Esto ocurre en un momento en que las monedas estables respaldadas por dólares estadounidenses, como Tether (USDT) , dominan el 90 % de la capitalización del mercado de criptomonedas de la UE y más del 70 % del volumen de negociación, lo que pone de relieve la necesidad de una supervisión armonizada.
Estados Unidos ha adoptado una postura favorable a las monedas estables. La orden ejecutiva del presidente Trump de enero de 2025 priorizó las monedas estables respaldadas por dólares para mantener su estatus de reserva global . El gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, enfatizó que las monedas estables «propagan la condición del dólar como moneda de reserva», siempre que operen bajo regulaciones claras. En contraste, la regulación de los Mercados de Criptoactivos (MiCA) de la UE , vigente desde diciembre de 2024, impone normas similares a las de los bancos a los emisores de monedas estables, exigiendo reservas líquidas 1:1 y un estricto cumplimiento para proteger la soberanía monetaria y la estabilidad financiera.
Sentimiento en la industria
La industria de las criptomonedas ha acogido con satisfacción la presión por la claridad regulatoria. Una publicación en X de @cryptonewsz_ , el 3 de julio de 2025, destacó la urgencia de estas conversaciones, afirmando: « EE. UU. y la UE aceleran la alineación de políticas globales sobre criptomonedas… Las discusiones se centraron en las monedas estables, las CBDC y las brechas regulatorias transfronterizas ». Esto refleja un creciente optimismo de que las políticas coordinadas podrían generar nuevas oportunidades de innovación y, al mismo tiempo, abordar los riesgos.
Stablecoins vs. CBDC: Una división transatlántica
Un punto clave de divergencia radica en el enfoque de las monedas estables frente a las CBDC . Estados Unidos ha rechazado explícitamente las CBDC, alegando riesgos para la estabilidad financiera y la privacidad individual. La orden ejecutiva prohíbe las CBDC, argumentando que amenazan la soberanía de las empresas privadas. En cambio, Estados Unidos está fomentando un entorno favorable para emisores privados de monedas estables como PayPal y Stripe, con propuestas legislativas como la Ley de Claridad para los Pagos con Monedas Estables , que busca agilizar el acceso a la banca y garantizar el cumplimiento de la Ley de Secreto Bancario.
Por otro lado, la UE está acelerando su proyecto de euro digital , con pruebas piloto previstas para finalizar a finales de 2025. El Banco Central Europeo (BCE) considera el euro digital una necesidad estratégica para contrarrestar el dominio de las monedas estables estadounidenses y mantener el control sobre la infraestructura de pagos europea. Las autoridades del BCE han expresado su preocupación por la posibilidad de que las monedas estables respaldadas por dólares estadounidenses puedan socavar la soberanía monetaria de la eurozona , especialmente porque dos tercios de las transacciones con tarjeta en la eurozona se liquidan a través de sistemas de pago extranjeros. Los estrictos requisitos de reserva de MiCA se consideran una medida defensiva para limitar a los emisores de monedas estables no pertenecientes a la UE.
Implicaciones para el mercado global
La armonización de las regulaciones de EE. UU. y la UE podría transformar el mercado global de criptomonedas . Un marco unificado mejoraría la transparencia del mercado , reduciría el arbitraje regulatorio y fomentaría la innovación. Sin embargo, las divergencias corren el riesgo de fragmentar el panorama de las finanzas digitales. Por ejemplo, un sistema de monedas estables liderado por EE. UU. podría fortalecer el dominio del dólar, mientras que el euro digital de la UE podría crear ecosistemas financieros competitivos. Mercados emergentes como Singapur y Hong Kong también están desarrollando sus propias normas para las monedas estables, lo que complica aún más la interoperabilidad global.
El Consejo de Supervisión de la Estabilidad Financiera (FSOC) señaló en su informe de 2024 que las monedas estables presentan riesgos debido a posibles corridas de mercado, como se observó en el colapso del TerraUSD en 2022. Para mitigar esto, la legislación estadounidense propuesta podría exigir a los emisores de monedas estables que posean valores del Tesoro estadounidense, lo que garantizaría la liquidez e impulsaría la demanda de bonos estadounidenses. En la UE, el coeficiente de reservas 1:1 de MiCA y la supervisión de la Autoridad Bancaria Europea (ABE) buscan prevenir crisis similares.
Dinámica del mercado y datos
El predominio de las empresas de criptomonedas con sede en EE. UU. en Europa subraya lo que está en juego. Según un informe de la Autoridad Bancaria Europea y la ESMA para 2025 , las monedas estables (stablecoins) basadas en dólares estadounidenses representan el 90 % de la capitalización de mercado y el 70 % del volumen de negociación en Europa. Mientras tanto, las transacciones de criptomonedas en Europa se mantienen en el 8 % del volumen de pagos digitales, lo que indica margen de crecimiento con una normativa más clara. La siguiente tabla resume los datos clave del mercado:
| Métrico | Valor |
|---|---|
| Capitalización de mercado de las monedas estables en dólares estadounidenses en la UE | 90% de la capitalización total del mercado de criptomonedas |
| Volumen de operaciones de la moneda estable USD en la UE | 70% del volumen total de operaciones |
| Participación en las transacciones de criptomonedas en Europa | 8% del volumen de pagos digitales |
Mirando hacia el futuro
A medida que EE. UU. y la UE avanzan en sus procesos regulatorios, el resultado de estas conversaciones determinará si el mercado global de criptomonedas converge o se fragmenta. Para inversores y empresas, un marco unificado podría significar una mayor estabilidad del mercado y acceso a oportunidades transfronterizas. Sin embargo, la división transatlántica entre las CBDC y las monedas estables sugiere que la armonización total sigue siendo un desafío. Con el Comité Bancario del Senado de EE. UU. debatiendo la legislación sobre criptomonedas el 9 de julio de 2025 y el BCE impulsando su euro digital, los próximos meses serán cruciales para definir el futuro de las finanzas digitales.
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