- BlackRock presenta solicitudes para participar en su iShares Ethereum Trust (ETHA), con el objetivo de generar rendimiento para los inversores.
- La SEC ha reconocido la presentación y se espera una decisión para el cuarto trimestre de 2025 o abril de 2026.
- El staking podría mejorar el atractivo del ETF de Ethereum, impulsando potencialmente la adopción institucional y la liquidez.
BlackRock, la gestora de activos más grande del mundo, ha presentado una solicitud ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) para añadir la capacidad de staking a su iShares Ethereum Trust (ETHA), un fondo cotizado en bolsa (ETF) de Ethereum al contado. Esta medida, anunciada mediante la presentación ante el Nasdaq 19b-4 el 16 de julio de 2025, pretende permitir que ETHA participe en una parte o la totalidad de sus tenencias de Ethereum, ofreciendo a los inversores un rendimiento adicional mediante el mecanismo de consenso de prueba de participación (PoS) de Ethereum. La propuesta ha despertado un gran interés entre los inversores en criptomonedas, ya que podría conectar las finanzas tradicionales con los rendimientos de las finanzas descentralizadas (DeFi).
La solicitud de BlackRock busca permitir que ETHA participe en staking de Ether directamente o a través de proveedores de confianza. Las recompensas por staking se consideran ingresos del fondo, con una rentabilidad potencial de alrededor del 3 % anual por ETH. Esto se ajusta a las directrices de la SEC de mayo de 2025, que clasifican las recompensas por staking como ingresos del trabajo, no como transacciones de valores, lo que facilita los trámites regulatorios para estos productos. La solicitud, reconocida por la SEC el 29 de julio, abre un período de comentarios públicos de 21 días, y se espera una decisión para el cuarto trimestre de 2025, aunque el plazo final se extiende hasta abril de 2026.
El iShares Ethereum Trust, lanzado en julio de 2024, ya ha acumulado más de 7900 millones de dólares en activos bajo gestión, con más de 2,02 millones de ETH al 17 de julio. La integración del staking podría aumentar su atractivo al ofrecer a los inversores exposición a las fluctuaciones del precio de Ethereum, además de ingresos pasivos, una característica ausente en los ETF de Ethereum actuales de EE. UU. «Este staking no se trata de especular con el precio. Se trata de alineación, incentivos, gobernanza y rendimiento», señaló Çağrı Yaşar en X, enfatizando la importancia estratégica de la participación institucional en la seguridad de la red Ethereum.
Otros gestores de activos, como Fidelity, Grayscale, 21Shares y Franklin Templeton, también han solicitado la participación en sus ETF de Ethereum, con solicitudes anteriores que datan de marzo de 2025. Sin embargo, la presentación tardía de BlackRock ha reavivado el debate sobre el proceso de aprobación masiva de la SEC, con emisores más pequeños como VanEck y 21Shares abogando por un enfoque de «primero en entrar, primero en salir» para priorizar a los primeros solicitantes. La investigadora de criptomonedas Noelle Acheson destacó las preocupaciones sobre la competencia, afirmando: «La política de decisiones masivas dificulta que las pequeñas empresas ofrezcan algo nuevo».
Las implicaciones para el mercado son significativas, ya que los ETFs con staking podrían atraer miles de millones de dólares en capital institucional al simplificar el acceso a los rendimientos de DeFi. Los analistas predicen que el precio de Ethereum podría alcanzar los 4200-5000 dólares en la próxima fase alcista, impulsado por una mayor participación institucional y una menor oferta circulante debido al ETH bloqueado y staking. Sin embargo, persisten riesgos, como los protocolos de custodia y las posibles incertidumbres fiscales del IRS sobre las recompensas de staking, que podrían afectar la adopción por parte de los inversores.
La iniciativa de BlackRock para el staking en su ETF de Ethereum marca un paso crucial hacia la integración de los rendimientos de DeFi en las finanzas tradicionales, lo que podría transformar el acceso de los inversores a Ethereum. Una decisión favorable de la SEC podría impulsar una mayor adopción de ETFs con staking, impulsando así la posición de mercado de Ethereum. Los inversores deben estar atentos a las actualizaciones a medida que se acerca la decisión de la SEC del cuarto trimestre de 2025, con implicaciones tanto para las oportunidades de rendimiento como para la propuesta de valor a largo plazo de Ethereum.
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